（原标题：东吴期货接头所战略早参｜鲍威尔涌现降息将推迟，大量商品后市怎样演绎？）

节录

股指：高股息占优；玄色系板块：玻璃劣势行情瞻望连接；动力化工：PX考研力度增多；有色金属：参预整理阶段；农家具:夜盘两粕大幅回落

2024

04/17

01

股指：高股息占优

股指。昨日商场调理，个股普跌，中小盘链接大幅下挫。跟着新“国九条”落地，商场对分成愈加疼爱，导致商场立场极致分化。昨日晚间证监会对分成和退市料到问题进一步施展注解，有望缓解商场的惊恐情谊。现时中小盘调理幅度仍是较大，商场企稳后或存在超跌反弹空间。

02

玄色系板块：玻璃劣势行情瞻望连接

螺卷。近期跟着钢厂复产预期进步，原材料价钱涨幅较大，带动老本抬升，短期看钢材保捏去库，铁水有一定复产空间，但盘面提前走动太多，盘面也会有所震憾。

铁矿。本期寰球铁矿发运环比回落，主如果澳洲飓风和巴西降雨影响，接下来铁矿到货或有所回落，加上钢厂复产，口岸铁矿有阶段性去库的预期，瞻望盘面震憾偏强运行。

双焦。焦化厂一轮提涨100-110元/吨落地，后续仍有链接提涨预期焦煤国外入口煤价钱上升，双焦现货价钱有不同程度涨幅。基本面上，铁水产量上升，双焦需求有所好转。举座看，盘面存在一定进取驱动，瞻望震憾稍许偏强。

玻璃。沙河日度产销数据鄹减，现时已跌至不足50%，寰宇产销数据也跌下100%，晴明节后围聚补库带来的扰动告一段落，玻璃回到供需宽松的格局，走势偏弱。

纯碱。纯碱4.15日最新厂库89.45万吨，环比上周四减少1.8万吨。库存小幅下降，但去库趋势较着放缓。加之阿拉善纯碱已达到可交割轨范，中期供应仍将回到宽松，短期碱厂考研增多带来的反弹见顶，后续走势偏弱。

03

动力化工：PX考研力度增多

原油。昨天好意思联储主席鲍威尔涌现，一系列令东谈主失望的数据流露通胀率强于预期，好意思联储可能需要比预期更长的时代获获到手法则通胀的信心。该言论涌现降息有可能再被推迟，短期组成宏不雅利空，不外经久而言，通胀环境下成心于原油等动力类商品价钱走高。此外，中东地缘感触万千，以色各国防军照管长称有必要对伊朗的垂死作出回答，伊朗应付部副部长则称伊朗将在几秒内回答任缘何色列的新垂死。在原油二季度供不应求的布景下，油价总体高位偏强震憾为主。

沥青。4月第2周沥青产业数据流露真金不怕火厂开工低位略有反弹，出货量下降，且销量多流入社会库，社库捏续积贮。反馈实质末端需求疲软，贸易商捏续囤货。隔夜油价波动不大，瞻望沥青连接震憾。

LPG。现时国内考研季真金不怕火厂减产和石脑油价钱偏高私用增多使得国内供给收缩，真金不怕火厂库存捏续下滑。因此国外商场在原油冲高回过时转而震憾偏弱，真金不怕火厂气价链接坚挺。地缘风险影响有所消退，但国内化工需求防守坚挺，且考研季缩供下国产气偏强运行，盘面底部复古仍然适当，防守区间震憾。

PX。昨日PX再度领涨聚酯链，除了老本端的复古外，对二甲苯缱绻内考研力度有所增多，重迭多家PX大厂参预春检周期，触及产能约1410万吨，瞻望短期将极大缓解近月端的库存压力，现在石脑油举座偏弱的情况下，瞻望PXN或有较着反弹幅度。4月16日 亚洲PX商场收盘价1069.67好意思元/吨CFR中国和1047.67好意思元/吨FOB韩国，较前一走动日+14.67好意思元/吨。MX价钱为995好意思元/吨CFR台湾，较上一责任日+6好意思元/吨。战略提议：前期底部多单部分止盈后链接捏有，中经久09合约轻仓作念多。

PTA。PTA现在负荷仍是防守在季节性低位水平，5月仍有考研缱绻待落实，昨日商场传出恒力石化（大连）PTA-1坐蓐线缱绻5月5日驱动泊车考研，触及产能220万吨，重启时代待定，现在来看4月份基本参预去库格局。战略提议：单边方面，中经久奴婢老本端逢低作念多。

MEG。乙二醇举座依然防守偏弱走势，昨日05合约跌破4400关隘，价钱要点捏续回落，口岸库存有一定累库预期，本周口岸预到港偏多，需求端投契性驱动不足，多按需采购为主，华东主港仍有一定的累库预期，产业链举座库存偏高。战略提议：09合约短期严慎作念多。

PVC。昨日PVC09合约再度下降，夜盘稍有止跌，短期进修5900复古情况。现在PVC基本面在主力变更之后仍旧未见带领性的变量要素，并在现在偏弱的行情之下盘面仍旧濒临套保的压力，短期瞻望价钱捏续测试09合约的低位区间。中国台湾台塑PVC出口5月份船货降30好意思金，CIF印度下调30好意思金至800好意思金/吨，CFR中国主港下调30好意思金至775好意思金/吨，CIF东南亚下调30好意思金至760好意思金/吨，何况多量量扣头，台塑价钱的下行一定程度利空国内商场，打压出口接单。战略提议：短期窄幅波动，远月逢低作念多。

甲醇。近期下流MTO工场对伊朗船货结算基准有从SO改为AO的意向，若协商进程不顺重迭地缘冲突问题，短期内或对入口装船速率有潜在影响，受此利多刺激重迭节沐日补库效应甲醇主力合约反弹力度较大。然伊朗甲醇供需偏宽松的状况下其入口公式价钱要点例必下降，短期商谈僵捏不蜕变口回升趋势。而且现时春检限制不足往期，旺季需求冉冉见顶，煤炭参预淡季，中经久提议逢高作念空09合约，反弹高度可善良五一节前下流的补库力度和协商顺畅度。

聚烯烃。近期PP和PE本人的矛盾与变化并不大，价钱要点更多的是奴婢原油。供应端防守高考研，两者开工率都处于历史偏低水平。PP考研岑岭在上周仍是出现，后续的考研量将下滑仅仅短期幅度有限。而PE现时处于围聚考研阶段，开工率将出现权贵下滑。在供应捏续缩减的情况下下，基差的王人备水平较之前走强，因此短期交割逻辑缔造基差的权重也会有所削弱。下流需求层面恒久偏弱，完满了价钱的涨幅。大方进取聚烯烃瞻望价钱要点震憾上移，其中PE中经久多单成立，后续多单可移仓至09合约；PP更多的是高抛低吸操作。

棉花。北半球行将参预传统的棉花莳植季节，商场的走动逻辑将从需求端转向新年度棉花莳植，新疆莳植面积有进一步下降的预期，好意思国预估莳植面积处于连年低位水平。若出现常常的天气扰动，供应端矛盾将再次突显，中经久棉价仍存进取的空间。

04

有色金属：参预整理阶段

铜。宏不雅面，好意思国3月份零卖销售高于商场预期，降息预期再度推迟，好意思元指数走强，施压金属价钱。基本面方面，国内参预围聚考研阶段，供应端收缩较着，下流由于此前高铜价的影响，原料库存花费较快，存在被迫补库的需求，同期出口窗口大开，基本面复古瞻望较强，完满铜价下方空间，铜价转头震憾。

铝/氧化铝。氧化铝方面，国内铝土矿供应迟迟无法复产，国内氧化铝厂主要依赖入口矿进行复产，但入口矿流入具有不笃定性，跟着下流电解铝的捏续复产，需求捏续增多，氧化铝举座保捏在紧均衡的状况。电解铝方面，好意思国3月份零卖销售高于商场预期，好意思元指数走强，施压金属价钱。上周末英好意思告示对俄罗斯金属进行制裁，4月13号之后的制造的俄罗斯金属无法注册成仓单，多头接货意愿欠安择机退场，国内铝锭库存依然偏低，下流需求阐扬出韧性，短期或随宏不雅多头止盈参预调理阶段。

镍。前期RKAB审批问题惩处后，镍价回落至印尼镍矿老本隔邻，受宏不雅扰动较着，奴婢有色板块捏续反弹至前期压力位后较着回落。昨日受周末制裁音问影响，盘面蓦然冲高后再次回落，一方面俄镍无法注册仓单对国内影响有限，另一方面俄镍入口存在增量预期。宽裕格局下，镍价反弹空间不大。短期，镍价瞻望防守宽幅震憾。

碳酸锂。现在锂盐企业尚未受到环保影响，供应捏续归附，江西外供应稳步上升。现货价钱小幅回升。需求方面，四月排产及采购增幅有限，需求预期仍是提前走动。前期有色金属板块复古放松，瞻望盘面宽幅震憾偏空。

05

农家具:夜盘两粕大幅回落

油脂。昨日油脂连接跌势，固然此前公布的MPOB3月份文书偏利多，但商场更倾向于该文书公布后油脂商场将利多出尽。因为从MPOB的文书不错看到，3月份驱动马棕仍是参预节性增长周期，后市供应将增多，也就意味着油脂商场供需最为焦炙的阶段仍是由去。因此，从中长线来看，油脂将参预回调期。

豆粕/菜粕。昨日粕类波动剧烈，日间冲突立异高，但夜盘大幅回落，主要受好意思豆下降牵涉。资金面，日间大幅增仓近8万手，夜盘大幅减仓超5万手。基本面，好意思豆播撒进程略快于往年，巴西大豆供应增多。粕类的上升势头被随性，暂时不雅望。

期货投资磋买卖务批准文号：证监许可[2011]1446号